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              化工股“飞升”下,被市场低估的和邦生物

              来源:中访网 作者:杨帆 责编:李子琪
              化工股“飞升”下,被市场低估的和邦生物


              中访网(杨帆)近日,由响水化工厂爆炸事件引发的一连串“化学反应”正在资本市场发酵。由于监管层对行业整治力度超过市场预期,A股化工股在近期交易日开启了“集体飞升”模式。

               

              中访网发现,在近日化工股掀起的“涨停潮”中,不少股票开盘一字板涨停,投资者毫无入场机会。若想赶上这波?#26143;椋?#23601;需要投资者在滞涨股中有所抉择。于是,作为滞涨股之一,和邦生物便成为了许多投资者关注的对象。

               

              不过投资并非“一拍脑子?#26412;?#33021;决定的事,出于谨慎性原则,我们还是需要对这只标的进行较为仔细的研究。

               

              公开资料显示,和邦生物于2012年7月于A股上市。当时招股书中显示,公司主营业务为化工制造及盐矿、磷矿的开发。

               

              不过随着产业链的不断?#30001;歟?012年和邦生物开始往高附加值、高端产业转?#20572;?#24182;在6年间逐渐形成了以化工、农业、消费类盐产品以及新材料为主的四大业务板块。

               

              不过从收入来源来看,公司主营业务收入主要集中在双甘膦、草甘膦原粉及碳酸钠三类产?#39134;稀?#26368;新数据显示,目前这些产品收入占公司当期总营收比重超过90%。

              化工股“飞升”下,被市场低估的和邦生物


              值得注意的是,化工产品与消费商品在流通过程中有本质的不同。目前市场上的消费类商品都在?#38750;蟆?#21697;牌”与“差异化?#20445;?#24076;望?#28304;俗非?#26356;高的产品溢价。但就化工产品而言,产品具有天然无差异化特征,所以一家化工企业想“拔得头筹?#26412;?#38656;要在成本上下功夫。

               

              而和邦生物的成本优势不容忽视。中访网了解到,目前公司自身拥有大量的盐矿、磷矿及石英砂矿资源,并?#30740;?#25104;了110万双吨/年的联碱产能,以及210万吨/年卤水产能。

               

              在上游掌握原材料的同时,和邦生物还将业务向下游的智能玻璃、特种玻璃、双甘膦、草甘膦、饲料添加剂等业务领域拓展。完善的产业链加强了产业生产间的调配与协调,减少了不必要的交易成本,成本优势较为明显。

               

              据最新行业数据显示,2018年前三季度,纯碱行业、草甘膦行业供需格局?#20013;?#25913;善、景气?#20013;?#22312;此背景下,公司纯碱、双甘膦、草甘膦产品与上年同期相比量价齐升,而公司收入也得到了相应提高:2018年前三季度公司主营业务收入达45.6亿元,同比增长37.88%。

               

              众所周知,化工行业作为A股典型的周期性行业,每年周期下的上下游产业供需变化会直接影响企业的收入。而从目前的形势来看,供需变化正向利好和邦生物的方向发展。

               

              从供给端来看,数据显示,近2个月来看,国内纯碱库存去化、向下游转移明显,并且受江苏响水园区事故影响,全国化工企业或将迎来一系列安全检查,企?#20302;?#38480;产也将导致产业链整体供应收紧。

               

              从需求端来看,截止2019年2月,产业链下游,房屋施工面积累计同比增速扩大至6.8%。并且,从宏观政策来看,信?#27599;?#26494;预计在短期内不会有很大调整,也就意味着,房地产行业在年内触底反弹的概率增大。

               

              可以看到,目前的产业供需均预示着接下?#21019;?#30897;价格可能出现回升,而这无疑在一定程度上提升了和邦生物年内的收入预期。

              化工股“飞升”下,被市场低估的和邦生物


              当然,“打铁还需自身硬?#20445;?#34892;业利好助力的同时,和邦生物自身发展也得到了显著提高。

               

              从公司最新的财报数据来看,在公司营收同比增长37.88%的同时,和邦生物的货币资金达到了17.95亿元,同比大增116.11%;与此同时,经营净现金流由上年的负向现金流转正,并接近6亿元,而公?#23601;?#26399;净利润仅有4.48亿元,足以?#24471;?#20844;司拥有良好的收现能力。

              化工股“飞升”下,被市场低估的和邦生物


              所以综上所述,我们可以看到,从经营及财务角度出发,和邦生物自身发展还是值得肯定的,并且目前正处在行业上行周期,公司的业绩?#19981;?#23558;进一步提高。不过从股价上看,和邦生物目前仍属于滞涨状态,一旦年报业绩出炉,公司或将受到市场的广泛关注。

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